Ha szeretnél befektetni, biztosan hallottál már Warren Buffettről. Ő az egyik legsikeresebb befektető, nettó vagyona több mint 100 milliárd dollár, amivel 2021 áprilisától a világ hetedik leggazdagabb embere.

Buffett befektetési teljesítménye kiemelkedő, az elmúlt 55 év alatt valamivel több mint 20%-os éves hozamot ért el. Más szóval, ha 1965-ben 10 000 amerikai dollárt fektetett volna be Berkshire Hathaway nevű befektetési cégébe, akkor ez a 10 000 dollár ma több mint 280 millió amerikai dollárt érne.

Az évek során sokan írtak Buffett befektetési stílusáról. Sőt, maga Buffett is ékesszólóan leírta gondolkodási kereteit a Berkshire Hathaway részvényeseinek írt éves leveleiben. Ebben a blogban tehát a rendelkezésre álló információkat 9 értékes befektetési tanulsággá foglaltam össze, amelyek segíthetnek abban, hogy jobb befektetővé válj.

1. lecke: A kockázat abból adódik, hogy nem tudod, mit csinálsz.

Sok kezdő befektető úgy kezd el részvényekkel és kriptopénzekkel kereskedni, hogy nem igazán érti, hogyan működnek ezek az eszközosztályok. Buffett újra és újra azt tanácsolja a befektetőknek, hogy ne hajszoljanak mindent, ami fénylik, és csak azokra a lehetőségekre koncentráljanak, amelyeket értenek.

Buffett maga például hosszabb ideig nem értette, hogyan kell értékelni a technológiai részvényeket. Ezért hosszú évekig távol tartotta magát ezektől a részvényektől. Valójában csak 2016-ban vásárolt részesedést a Berkshire Hathaway az Apple-ben, miután valóban megértette az üzletágat.

A technológiától való távolmaradás azonban egyáltalán nem jelentett problémát Buffett számára. És a Berkshire Hathaway és a Nasdaq teljesítményének grafikonja valóban bizonyítja ezt, mivel a Berkshire Hathaway az elmúlt két évtized nagy részében a Nasdaq előtt haladt.

Buffett azt mondja, hogy ha tudod, mit csinálsz, akkor mindenhol van elég lehetőség.

„Soha ne fektess be olyan üzletbe, amit nem értesz” – Warren Buffett.

2. lecke: A rendszer felülbírálja az okosat

Ahhoz képest, hogy Buffett milliárdokat keresett részvényválasztási képességeivel, meglepőnek tűnhet – bár világos érvek állnak mögötte-, hogy a lakossági befektetőknek azt tanácsolja, hogy alacsony költségű indexalapot használjanak.

Végül is az indexalapokon keresztül történő befektetés egy rendszer előnyét nyújtja, lehetővé teszi a fegyelmezett befektetési ciklust, és távol tartja az érzelmeket attól, hogy megrontsák ezt a keretet. Más szóval Buffett azt szeretné, ha a kisbefektetők minden mással szemben egy rendszert követnének.

És ez a rendszer és a világos befektetési keretrendszer, amely jó üzleteket talál jó, ésszerű áron, az elmúlt öt évtizedben a Berkshire Hathawayt a világ egyik legnagyobb és legnyereségesebb vállalatává tette.

„A befektetők nagy többsége számára az alacsony költségű indexalap a legésszerűbb részvénybefektetés” – Warren Buffett.

3. lecke: Legyen tulajdonosi gondolkodásmódod

Buffett szemszögéből nézve a részvényvásárlás nem más, mint egy üzlet megvásárlása, és ugyanolyan szigorú elemzést és átvilágítást kell végezni, mint egy üzlet megvásárlásakor.

Tegyük fel például, hogy valaki 500 millió foritért kínálja Neked a vállalatát. Nos,  valószínűleg nem fogsz 500 millió forintot fizetni neki anélkül, hogy ne akarnál tudni néhány részletet, például, hogy mennyi nyereséget termel ez a vállalat, mik a versenyelőnyök, mik a növekedési kilátások, a kockázatok, a szükséges tőkeköltségek stb.

Buffett tanulsága itt az, hogy ahelyett, hogy túlságosan belefeledkeznénk a részvényárfolyam legutóbbi mozgásaiba, több időt kellene fordítanunk a részvényárfolyam mögött álló üzlet elemzésére. És ha már választ kaptunk a vonatkozó kérdésekre, fektessünk be egy olyan vállalkozásba, amelyet a következő 10-20 évben szeretnénk birtokolni.

Erre példa a Berkshire Hathaway, amely a tulajdonosi gondolkodásmódot mutatja meg több évtizedes részesedéseivel olyan vállalatokban, mint a GEICO, a Coca-Cola, az American Express és a Wells Fargo, sok más.

„Ez az egész gondolat, hogy egy olyan vállalkozás tulajdonosa vagy, amelyet ismersz, létfontosságú a befektetési folyamatban” – Warren Buffett.

4. lecke: Légy félénk, amikor mások mohók, és légy mohó, amikor mások félnek.

A tőzsdék a kapzsiság és a félelem ciklusaiban működnek. Amikor mohóság van, az emberek készek többet fizetni, mint amennyit egy vállalkozás ér. Amikor azonban félelem támad, akkor nagyszerű vállalkozások állnak rendelkezésre hatalmas árengedményekkel bárki számára, aki kész félretenni a borús érzelmeit.

Warren Buffett az egyik ilyen befektető, aki tökéletesítette ezt a művészetet, és más befektetőket is erre ösztönöz. Amikor például 2008-ban globális gazdasági összeomlás következett be, a félelem volt az, ami megkérdőjelezte a legtöbb vállalkozás hosszú távú prosperitását. Buffett gyorsan cselekedett, és nagy befektetéseket eszközölt olyan blue-chip vállalatokba, mint a GE, a Goldman Sachs, a Bank of America, a Mars és a Dow Chemical, amelyek egy 2013-as becslés szerint több mint 10 milliárd dollár nyereséget hoztak.

A 2018-as részvényesi levelében Buffett a következőket írta: „A lehetőségek megragadásához nem szükséges nagy intelligencia, közgazdasági diploma vagy a Wall Street-i zsargon, például az alfa és a béta ismerete. Amire a befektetőknek ehelyett szükségük van, az a képesség, hogy egyszerre figyelmen kívül hagyják a tömeg félelmeit vagy lelkesedését, és néhány egyszerű fundamentumra összpontosítsanak. A hajlandóság arra is elengedhetetlen, hogy tartósan fantáziátlannak – vagy akár bolondnak – tűnjünk.”

Más szóval Buffett arra bátorítja a befektetőket, hogy ne kövessék a csordát. És vetkőzzék le az érzelmeket a befektetési döntések meghozatalakor, ami valószínűleg jövedelmezőbb lehetőségeket nyit meg.

„Amire a befektetőknek szükségük van, az a képesség, hogy egyszerre hagyják figyelmen kívül a tömeg félelmeit vagy lelkesedését, és összpontosítsanak néhány egyszerű fundamentumra” – Warren Buffett.

5. lecke: Várj egy aranyesős napra

Buffett amellett, hogy vicces, nagyon takarékos is. Sőt, azt mondják, hogy soha nem költ 3 dollár 17 centnél többet reggelire. Warren Buffett a következő filozófia szerint jár el: tartsd meg a pénzed, amikor olcsó a pénz, és költs agresszívan, amikor drága.

Ezt láthattuk 2000-ben és 2008-ban is, amikor minden pénzügyi szakértő kritizálta őt, amiért több milliárd dollárnyi készpénzt tartott meg, és nem részvényekbe fektette. De azt nem tudták, hogy Buffett ezt a sok készpénzt arra tartogatta, hogy aztán felhasználhassa, amikor a vállalatok az akkori csillagászati értékelésekről elfogadhatóbb árszintre kerültek.

Itt a befektetés tanulsága: amikor az élet citromot ad, ne csak limonádét készíts, hanem készíts citromos pitét, citromos lekvárt, citromos akármit, és az összes megmaradt citromot add el a bazárban egy nagy zsíros haszonért.

„Körülbelül minden évtizedben sötét felhők töltik be a gazdasági eget, és rövid időre aranyak fognak esni. Amikor egy ilyen felhőszakadás bekövetkezik, feltétlenül ki kell rohanni a szabadba mosdókádakkal és nem teáskanállal a kezünkben.” Warren Buffett.

6. lecke: Soha ne fektess be csak azért, mert egy vállalat olcsó

Azt várhatod, hogy Buffett imádni fog egy olyan vállalatot, amely néhány centes árfolyamon kapható. Néhány rosszul sikerült felvásárlás és befektetés után Buffett korán rájött, hogy egy olcsó vállalkozás lehet, hogy olcsó, de nem biztos, hogy jövedelmező befektetés.

Valójában, amikor megvásárolta a Berkshire Hathawayt, az a textiliparban tevékenykedett, és a könyv szerinti értékéhez képest mély árengedménnyel volt beárazva. Az üzlet működtetése közben azonban Buffett rájött, hogy az üzlet készpénzfaló, és az üzleten keresett összes pénz tőkekiadások formájában visszakerült az üzletbe.

Ez a tapasztalat, valamint befektetési partnere, Charlie Munger útmutatása nyomán Buffett elkezdett a klasszikus értékbefektetési megközelítésről olyan befektetési stílusra váltani, amelyben a vállalkozás versenyelőnyét, az olyan immateriális javakat, mint a márkaérték, a költségfölény és az erős növekedési kilátások vizsgálják.

„Sokkal jobb egy csodálatos vállalatot tisztességes áron megvenni, mint egy tisztességes vállalatot csodálatos áron” – Warren Buffett.

7. lecke: Az idő a csodálatos üzlet barátja

Warren Buffett megértette az idő fontosságát a befektetésben, és learatta a kamatos kamatozás előnyeit.

Képzelj el két vállalkozást. Az egyik, az A vállalat minden évben 20%-kal növekszik, a másik, a B vállalat pedig 10%-kal. Ha ezen a két vállalkozáson kamatos kamatozást futtatunk, akkor az A vállalkozás a 8. évre megduplázná a B vállalkozás teljesítményét. Gyorsítva pedig az A vállalat a 19. évre ötszörösére, a B vállalat pedig a 27. évre 10-szeresére nő.

 

Év	A vállalat @ 20% növekedés	B Vállalat @ 20% növekedés
1	1,20	1,10
2	1,44	1,21
3	1,73	1,33
4	2,07	1,46
5	2,49	1,61
6	2,99	1,77
7	3,58	1,95
8	4,30	2,14	2-szeres
9	5,16	2,36
10	6,19	2,59
11	7,43	2,85
12	8,92	3,14
13	10,70	3,45	3-szoros
14	12,84	3,80
15	15,41	4,18
16	18,49	4,59	4-szeres
17	22,19	5,05
18	26,62	5,56
19	31,95	6,12	5-szörös
20	38,34	6,73
21	46,01	7,40	6-szoros
22	55,21	8,14
23	66,25	8,95	7-szeres
24	79,50	9,85	8-szoros
25	95,40	10,83
26	114,48	11,92	9-szeres
27	137,37	13,11	10-szeres

A kamatos kamatozás hatása abban is megmutatkozik, ahogy személyes vagyona nőtt az évek során: az elmúlt 10 évben sokkal több pénzt keresett, mint amennyit 50 év alatt.

Buffett az „idő mint barát” koncepciót kiterjeszti az általa megvásárolt vállalkozásokra is, és nem 1, 2 vagy 3 év, hanem a következő 20-30 év távlatában vizsgálja őket. Ez a tanulás különösen fontos jelenleg, amikor a legtöbb befektető napi, heti vagy néhány rövid hónapos horizonton dolgozik, és egészen biztosan nem részesül a kamatos kamatozás előnyeiből.

„Az idő a csodálatos vállalat barátja, a középszerűek ellensége” – Warren Buffett.

8. lecke: Soha ne használj kölcsönpénzt részvények vásárlására

Ha van egy gyakorlat, ami felbőszíti Warren Buffettet, az az, hogy a részvényvásárlás finanszírozására kölcsönt vesz fel.

Buffett azon a véleményen van, hogy amikor az átlagemberek kölcsönt vesznek fel részvények vásárlására, akkor a megélhetésüket bízzák egy olyan piacra, amelynek kilengései véletlenszerűek és rendkívül hevesek lehetnek, még akkor is, ha egy olyan megbízható részvényről van szó, mint a Berkshire Hathaway.

Az elmúlt 5 évtizedben például a Berkshire részvényei négy nagyobb esést szenvedtek el. Ezek az 1970-es, 80-as, 90-es és 2000-es években történtek. Ez azt jelenti, hogy minden évtizedben egy nagyobb esés. És mindez 6-24 hónapos időszakon keresztül történt, amikor a vállalat értékének legalább egyharmada megsemmisült.

időszak	legmagasabb	legalacsonyabb	csökkenés
1973 márc. –  1975 jan.	93	38	59%
1987 febr. –  1987 okt.	4,250	2,675	37%
1998 jún. –  2000 márc.	80,900	41,300	49%
2008 szept. –  2009 márc.	147,000	72,400	51%

A Berkshire ingadozását példaként véve Buffett azt mondta: „Egyszerűen nem lehet megmondani, hogy a részvények milyen mélyre eshetnek rövid idő alatt. Még ha az Ön hitelfelvételei kicsik is, és pozícióit nem fenyegeti azonnal a zuhanó piac, akkor is megzavarhatják az elméjét az ijesztő szalagcímek és a lélegzetelállító kommentárok. Egy nyugtalan elme pedig nem fog jó döntéseket hozni.”

Buffett ezért nem rajong az olyan típusú eladósodásért, amely a fogyasztókat csődbe és kiszolgáltatottá teheti, különösen, ha a piacok esnek.

„Őrültség kockáztatni azt, amid van és amire szükséged van, azért, hogy megszerezd azt, amire nincs szükséged” – Warren Buffett.

9. lecke: Légy egyszerű

Minden, amit Warren Buffett tesz és tanácsol, az egyszerű.

Buffett maga is egy egyszerűen érthető befektetési keretrendszert követ, amelyet leginkább úgy lehet meghatározni, hogy olyan vállalkozásokban vásárol részesedést, amelyekben a fizetett ár jóval alacsonyabb, mint a kapott érték.

Persze ezt könnyebb mondani, mint csinálni. De a lényeg, amit Buffett képvisel, hogy a befektetők csak egyszerű és érthető eszközökbe fektetnének be, és olyan folyamatot alkalmaznának, amelyet az ember könnyen meg tud emészteni.

Ha például nem érted a kriptopénzeket, ne fektess be, ne kereskedj vagy spekulálj Bitcoinnal. Ugyanez vonatkozik a határidős ügyletekre, az opciós ügyletekre, a forexre, az árucikkekre, az ezüstre és a tucatnyi új, csillogó és annak tűnő befektetési eszközre, amelyekkel találkozol.

„Ha kényelmetlenül érzed magad az általad választott eszközosztályban, akkor jó eséllyel pánikba esel, amikor mások pánikba esnek” – Warren Buffett.

Lényeg

Buffett leckéi nem rakétatudomány. Légy egyszerű, fejleszd azt, amit tudsz, maradj a komfortzónádon belül, és elég lehetőséged lesz arra, hogy boldogulj a befektetésben.

Ezeket olvastad már?

Mit jelet a „készpénz-szegénység” és hogyan lehet elkerülni?

Ez a 12 szokás segít elérni a pénzügyi szabadságot